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皇冠开户平台(www.hg9988.vip):投资人情绪与企业社会责任关联性:台股为例

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郭家豪

本文聚焦2020疫情年间,借由台指选择权波动率指数作为投资人情绪之代理变数,探讨在不同的投资人情绪下,从事企业社会责任之企业的绩效表现,以及机构投资人持股比率对于企业社会责任绩效之影响。我们采用天下杂志每年颁发之天下CSR公民奖,挑选出CSR企业样本公司,再借由倾向分数配对法由台湾上市公司中找出可比较之Non-CSR企业,进而比较两者于波动率指数高与低之不同时期的绩效表现差异,实证结果显示当波动率指数高时,CSR与Non-CSR企业之报酬表现有正显著差异,表示CSR企业有更好的绩效表现及承担风险能力,但当波动率指数低时,并不一定有这个现象,再加入机构投资人持股比率后,结果显示任一时期,当CSR与Non-CSR企业间的机构投资人持股比率差异越大时,两者的报酬差额也越大,即机构投资人持股比率对于CSR企业为正面助益,且于指数高波动率期间并无显著加乘效果。

作者:*国立阳明交通大学资讯管理与财务金融学系副教授 郭家豪、国立台北商业大学财务金融学系副教授 张龙福、国立阳明交通大学资讯管理与财务金融学系 赵芸

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发表人:郭家豪

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